财联社10月27日讯头肩底，昨日，三大指数尾盘快速回落，创业板指跌超3%，此前一度涨超1%，科创50指数大跌近5%。沪深两市成交额1.46万亿。盘面上，机器人、消费、银行等板块表现活跃。下跌方面，医药、端侧AI等概念震荡调整。截至收盘，沪指跌1.33%，深成指跌2.5%，创业板指跌3.41%，科创50指数跌4.81%。
元股证券:ygzq.hk华泰证券认为，AI大厂加码具身大脑，数采与硬件环节有望率先受益；中信建投认为，字节跳动入局潜力可期；中信建投认为，字节跳动入局潜力可期。
华泰证券：AI大厂加码具身大脑，数采与硬件环节有望率先受益
具身智能的核心瓶颈仍是模型能力，AI大厂入局正在加快突破，但突破越来越依赖真机数据，落地还需解决推理时延与成本。英伟达10月14日报告显示，GPT-6 Astra在RoboLab-120基准上零样本成功率为66.3%—74.8%，专用VLA模型π0.5为28.0%，但Astra单次推理耗时11—19秒，π0.5约47毫秒。“大脑”越强，真机数据与本体硬件的约束越突出，看好数据采集与感知、本体运控、高精度传动三类环节；上周相关环节已领涨，后续需要订单与批量供货验证。特斯拉Q3业绩会上，马斯克表示爬坡至周产2万台至少还需一年，Optimus预计2027年底开始对外交付，T链订单有望随爬坡逐季兑现，建议关注核心T链供应商。
中信建投：字节跳动入局潜力可期
近期AI互动影游的制作与分发出现新变化，中小团队产品开始获得付费验证：《幸存者笔记》的6人视频组用4个月完成700分钟内容，10月中旬第三方估销超万份。相较传统真人互动影游，AI有望减少实拍投入，降低新增分支成本并缩短制作周期，推动供给快速增长。
1）技术侧，模型提升视频生成与3D能力；2）平台侧，抖音征集互动内容，配套发行、资金及IP支持；3）内容侧，小团队及个人作品丰富了供给；4）渠道侧，Steam承接全球发行，字节有望打开新增流量。
中信证券：供给约束延续，商品分化加深
展望26Q4，紧缩预期扰动仍存，供给约束与低库存继续支撑部分商品价格。铜价有望高位运行，煤价旺季或上行，原油预计高位震荡，橡胶有望偏强运行，黄金ETF及央行购金需求有望为金价托底。电解铝成本支撑仍存头肩底，中期供给压力上升。碳酸锂关注供应恢复与需求放缓带来的压力，钢铁、铁矿石预计低位筑底，硅产品等待库存与政策指引。
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